비트코인 ETF가 시장을 삼키고 있어요
비트코인 ETF가 매달 채굴량의 3배를 흡수하면서 시장에 유통되는 비트코인이 급격히 줄어들고 있어요. 2025년 현재 ETF들이 보유한 비트코인은 전체 공급량의 7%를 넘어섰고, 이 속도라면 앞으로 시장에서 비트코인을 구하기가 점점 어려워질 거예요.
특히 미국이 비트코인을 전략적 보유 자산으로 지정하면서 국가 차원의 매집이 시작됐어요. 기업들도 인플레이션 헤지 수단으로 비트코인을 재무자산에 편입시키는 추세가 확산되고 있어요.
ETF가 비트코인을 빨아들이는 속도
2024년 1월 미국에서 현물 비트코인 ETF가 출시된 후 상황이 완전히 바뀌었어요. ETF는 일반 투자자들이 증권 계좌로 쉽게 비트코인에 투자할 수 있게 만든 금융상품인데, 이게 생각보다 엄청난 수요를 만들어내고 있어요.
2025년 8월 한 달 동안 ETF들이 매입한 비트코인 양을 보면 정말 놀라워요. 매달 새로 채굴되는 비트코인이 약 13,500개 정도인데, ETF는 이보다 3배나 많은 40,000개 이상을 시장에서 사들였어요. 채굴자들이 열심히 캐내는 속도보다 ETF가 사들이는 속도가 훨씬 빠른 거예요.
이런 현상이 계속되면 어떻게 될까요? 시장에 유통되는 비트코인이 점점 줄어들면서 가격 상승 압력이 커질 수밖에 없어요. 실제로 ETF 자금 유입이 많았던 시기와 비트코인 가격 상승기가 거의 일치해요.
국가들이 비트코인을 쟁여두기 시작했어요
미국 정부가 2025년부터 비트코인을 전략적 보유 자산으로 공식 지정했다는 사실 알고 계셨나요? 트럼프 행정부는 디지털 자산 보유 체계를 구축하면서 비트코인을 21세기형 가치 저장 수단으로 보고 있어요.
정부가 비트코인을 대량으로 사들이면 어떤 일이 벌어질까요?
- 시장에 유통 가능한 비트코인이 줄어들어요
- 일반인들이 살 수 있는 물량이 제한돼요
- 장기적으로 희소성이 더 커져요
흥미로운 건 미국이 압수한 비트코인도 시장에 팔지 않고 계속 보유하고 있다는 점이에요. 과거에는 압수한 비트코인을 경매로 처분했는데, 이제는 그것마저 안 팔고 쌓아두고 있어요.
다만 이런 국가 보유 확대가 마냥 좋은 것만은 아니에요. 정부 정책이 갑자기 바뀌면 대량 매도로 시장에 충격을 줄 수도 있고, 비트코인의 탈중앙화 정신이 훼손될 우려도 있어요.
기업들의 비트코인 재무전략 러시
마이크로스트래티지라는 회사 들어보셨나요? 이 회사는 2025년 7월 기준으로 무려 59만 7천 개의 비트코인을 보유하고 있어요. 회사 재무자산의 대부분을 비트코인으로 바꾼 거예요. 신기한 건 이 회사 주가가 1년 만에 219% 올랐다는 점이에요.
현재 140개 이상의 글로벌 기업들이 비트코인을 재무자산으로 보유하고 있어요:
- 테슬라: 전기차 회사지만 비트코인도 보유
- 마라톤 디지털: 채굴 회사인데 채굴한 걸 안 팔고 보유
- 블록(구 스퀘어): 결제 회사도 비트코인 투자
- 일본 메타플래닛: 아시아 기업들도 동참
기업들이 비트코인을 보유하는 이유는 단순해요. 인플레이션으로부터 회사 자산을 보호하고, 포트폴리오를 다각화하며, 장기적인 가치 상승을 기대하는 거예요. 2023년부터 미국 회계 기준이 바뀌면서 비트코인을 공정가치로 평가할 수 있게 된 것도 기업들의 진입을 쉽게 만들었어요.
ETF 운용사들의 공급 부족 대응법
그런데 만약 비트코인이 정말 부족해지면 ETF 운용사들은 어떻게 할까요? 이미 여러 시나리오를 준비하고 있어요.
첫째, 프리미엄을 주고서라도 비트코인을 사요. ETF는 투자자들의 돈을 받았으니 어떻게든 비트코인을 사야 해요. 시장 가격보다 비싸게 주고서라도 구매하게 되면, ETF 가격과 실제 비트코인 가격 사이에 차이가 생길 수 있어요.
둘째, 현금 납입 방식을 늘려요. 투자자가 직접 비트코인을 가져오는 대신 현금을 받아서 운용사가 알아서 비트코인을 사는 방식이에요. 이렇게 하면 매입 시기를 분산시킬 수 있어요.
셋째, 파생상품을 활용해요. 선물이나 옵션 같은 파생상품으로 일단 헤지를 하고, 나중에 현물을 확보하는 전략을 쓸 수 있어요.
시장 유동성이 말라가는 중
이 모든 현상이 합쳐지면서 비트코인 시장에 재미있는 변화가 일어나고 있어요. 거래소에서 거래 가능한 비트코인이 역대 최저 수준으로 떨어졌어요.
시장 참여자들의 행동 패턴도 바뀌고 있어요:
- 장기 보유자가 늘어나고 있어요
- 거래소에서 개인 지갑으로 비트코인을 빼가는 추세예요
- 대량 매도 물량이 줄어들고 있어요
이런 상황이 계속되면 비트코인 가격은 어떻게 될까요? 수요는 늘어나는데 공급이 제한되면 경제학 원리상 가격이 오를 수밖에 없어요. 하지만 동시에 변동성도 커질 수 있어요. 작은 매도 물량에도 가격이 크게 움직일 수 있거든요.
앞으로 주목해야 할 신호들
비트코인 수급 상황을 파악하려면 몇 가지 지표를 봐야 해요.
ETF 자금 흐름을 매일 체크해보세요. 큰 자금이 들어오거나 나가는 날은 보통 가격에도 영향을 줘요. 특히 여러 ETF에서 동시에 자금이 빠지면 단기 조정 신호일 수 있어요.
거래소 보유량도 중요한 지표예요. 거래소에 있는 비트코인이 계속 줄어든다면 장기 보유자가 늘어난다는 의미예요. 반대로 거래소로 비트코인이 몰린다면 매도 압력이 커질 수 있어요.
국가나 기업의 비트코인 관련 발표도 놓치면 안 돼요. 새로운 국가가 비트코인 보유를 선언하거나, 대기업이 재무자산에 편입시킨다는 뉴스는 시장에 큰 영향을 줄 수 있어요.
비트코인 ETF, 국가 보유, 기업 재무 활용이 만들어내는 수급 변화는 이제 막 시작됐어요. 2025년 현재 우리가 보고 있는 건 빙산의 일각일 수도 있어요. 앞으로 더 많은 국가와 기업이 비트코인을 보유하게 되면, 지금과는 완전히 다른 시장 구조가 만들어질 거예요.
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