2025년 DEX 파생상품 거래량이 3조 4800억 달러를 돌파할 전망이에요. 작년보다 132% 급증한 수치인데, 이제 많은 투자자들이 중앙화 거래소(CEX)를 떠나 DEX로 옮겨가고 있어요. FTX 파산 사태 이후 특히 더 그런 경향이 강해졌는데요, 과연 DEX가 정말 신뢰할 수 있는 대안일까요?
내 자산을 직접 관리한다는 매력, 하지만...
DEX의 가장 큰 장점은 자산을 직접 통제할 수 있다는 거예요. 중앙화 거래소처럼 내 코인을 거래소에 맡기는 게 아니라, 내 지갑에서 바로 거래가 이뤄져요.
CEX에서 겪었던 이런 문제들이 사라지는 거예요:
- 거래소 해킹으로 인한 자산 손실 위험
- 갑작스러운 출금 제한이나 계정 동결
- 거래소 파산 시 자산 회수 불가능
- 내부 직원의 횡령이나 조작 가능성
블록체인에 모든 거래가 투명하게 기록되니까 조작도 불가능하고, P2P 방식으로 거래가 이뤄져서 중개자 리스크도 없어요.
하지만 여기서 끝이 아니에요. 스마트 계약 취약점이라는 새로운 위험이 도사리고 있어요. 실제로 2025년 5월 Cetus DEX에서는 코드 오버플로우 취약점 때문에 2억 3천만 달러(약 3조 2660억 원)가 해킹당했어요. 해커가 단 1개의 토큰으로 수조 원 규모 유동성을 조작해서 빼돌린 거예요.
투자자 보호? 그게 뭐예요?
중앙화 거래소는 나름대로 투자자 보호 장치가 있어요. KYC(고객신원확인)로 신원을 확인하고, 자금세탁 방지 규정도 지켜야 해요. 문제가 생기면 책임 주체가 명확하고, 일부 거래소는 예탁보험도 가입되어 있어요.
반면 DEX는 이런 게 전혀 없어요:
- KYC 절차 없음: 익명성은 좋지만 사기나 불법 거래 위험
- 예탁보험 미적용: 해킹당하면 보상받을 곳이 없음
- 법적 책임 주체 불명확: 문제 생겨도 누구한테 따질 수가 없음
- 분쟁 해결 메커니즘 부재: 거래 오류나 사기 당해도 대응 어려움
일부 하이브리드 DEX가 KYC를 도입하려고 하지만, 그럼 탈중앙화의 의미가 퇴색되는 거예요. 스마트 계약 보험이나 탈중앙화 보험 프로토콜도 개발 중이지만 아직 초기 단계에요.
유동성과 슬리피지, 실제 거래할 때 겪는 문제들
CEX는 대규모 기관 투자자들이 많아서 유동성이 풍부해요. 큰 금액을 거래해도 가격 변동이 적고 체결도 빨라요. 지정가 주문, 시장가 주문 등 다양한 주문 방식도 사용할 수 있어요.
DEX는 상황이 달라요:
- AMM(자동화 시장 조성자) 방식: 유동성 풀에서 자동으로 가격 결정
- 제한적인 유동성: 큰 거래 시 가격이 확 움직여요
- 높은 슬리피지: 예상 가격과 실제 체결 가격 차이가 커요
- 느린 거래 속도: 블록체인 처리 때문에 체결이 늦어요
특히 대규모 거래할 때는 슬리피지가 심각해요. 100만 원어치 사려고 했는데 실제로는 110만 원 내야 하는 상황이 생기는 거예요. 집중된 유동성(Concentrated Liquidity) 같은 개선책이 나오고 있지만, 아직 CEX만큼은 아니에요.
소액 투자자라면 이것만은 꼭 지켜야
DEX를 사용하기로 했다면 이런 리스크 관리 수칙은 반드시 지켜야 해요:
1. 스마트 계약 감사 확인
- 신뢰할 만한 감사 기관이 검증했는지 확인
- 커뮤니티 평판과 해킹 이력 체크
- 개발자 정보가 투명한지 확인
2. 자산 분산 필수
- 전 재산을 한 DEX에 몰빵 금지
- 여러 지갑과 거래소에 분산
- 처음엔 소액으로 테스트부터
3. 슬리피지 설정 주의
- 거래 전 유동성 풀 상태 확인
- 슬리피지 허용 범위 적절히 설정
- 시장 급변동 시에는 거래 자제
4. 피싱 사기 조심
- 공식 사이트 URL 직접 확인
- 시드 문구는 절대 공유 금지
- 의심스러운 링크 클릭 금지
규제 강화가 가져올 변화들
미국 IRS가 2027년부터 DEX에도 거래 보고 의무를 적용할 예정이에요. 지금은 익명성이 보장되지만, 앞으로는 달라질 수 있어요.
규제 강화의 영향:
- 보안과 투명성 향상: 투자자 보호 강화
- 혁신 속도 둔화 가능성: 컴플라이언스 비용 증가
- 프라이버시 제한: KYC 도입 시 익명성 상실
하지만 Web3 다크 풀 같은 기술로 프라이버시를 보호하면서도 규제를 준수하는 방법을 찾고 있어요. 프로그래머블 프라이버시 기술도 연구 중이에요.
DEX가 진짜 대안이 되려면
현재 DEX는 자산을 직접 통제한다는 점에서 매력적이지만, 투자자 보호 측면에서는 아직 갈 길이 멀어요. 스마트 계약 취약점, 유동성 부족, 사용자 편의성 문제 등 해결해야 할 과제가 많아요.
DEX를 사용한다면:
- 기술적 이해도가 어느 정도 필요해요
- 모든 책임을 본인이 져야 해요
- 충분한 조사와 테스트가 필수예요
CEX와 DEX 중 어느 것이 더 낫다고 단정할 수는 없어요. 각자의 투자 스타일과 리스크 허용 범위에 따라 선택하면 돼요. 다만 DEX를 선택한다면, 그에 따른 위험을 충분히 인지하고 대비책을 마련해두는 게 중요해요.
이 글은 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 투자 조언이나 금융 자문으로 간주되어서는 안 됩니다. 암호화폐 투자는 높은 위험을 수반하며, 투자 결정 전 반드시 개인적인 조사와 전문가 상담을 거치시기 바랍니다. 본 콘텐츠의 정보로 인한 손실에 대해 저자는 책임지지 않습니다.