베트남 금 시장이 전례 없는 수준으로 과열되고 있어요. 2025년 후반기 들어 현지 금 가격은 연일 사상 최고치를 경신하며, 테일(약 37.5g)당 1억 4천만 동을 훌쩍 넘어섰어요. 더욱 놀라운 점은 국제 시세와의 가격 격차, 즉 프리미엄이에요. 이 격차는 한때 760달러(약 100만 원) 수준까지 벌어지며, 전 세계에서 가장 비싸게 금이 거래되는 시장 중 하나가 되었어요.
이러한 현상은 베트남 국민들의 유별난 금 사랑, 이른바 골드 매니아 현상과 깊은 관련이 있어요. 하지만 이것을 단순히 사치나 문화적 관습으로만 볼 수는 없어요. 이는 베트남의 경제적 불확실성과 인플레이션 압력 속에서 자신의 자산을 지키려는 필사적인 화폐 보호 수단으로 작용하고 있어요.
최근 베트남 정부는 이 기형적인 시장을 바로잡기 위해 10년 넘게 유지해 온 국가 독점 정책을 완화하는 대대적인 개혁을 시작했어요. 정부의 개입이 폭주하는 금값을 잡고 시장을 안정시킬 수 있을지 관심이 모이고 있어요. 베트남의 황금 열풍 뒤에 숨겨진 경제적 배경과 정부 정책의 방향, 그리고 이것이 앞으로 가져올 변화를 자세히 살펴볼 필요가 있어요.
골드 매니아는 왜 생겨났을까요?
베트남에서 금은 단순한 귀금속이 아니에요. 그것은 가장 신뢰할 수 있는 화폐 그 자체로 인식돼요. 이러한 인식의 배경에는 역사적인 경험이 자리하고 있어요. 과거 수차례의 하이퍼인플레이션과 금융 위기를 겪으며 자국 통화인 동(VND)의 가치가 급락하는 것을 목격했기 때문이에요.
특히 1990년대 신용협동조합 사태 등으로 인해 현지 금융 시스템에 대한 불신이 상당히 깊게 남아있어요. 은행에 돈을 맡기기보다는 실물 자산인 금을 보유하는 것이 훨씬 안전하다고 여기는 경향이 강해요. 결혼식이나 명절(뗏)에 금을 선물하는 문화 역시 이러한 경제적 불안정성 속에서 자산을 축적하고 이전하는 합리적인 방식으로 자리 잡았어요.
최근에도 상황은 비슷해요. 공식적인 인플레이션율은 2025년 9월 기준 3.38%로 비교적 안정적으로 관리되는 듯 보이지만, 미국 달러 대비 동화 환율은 지속적인 하락 압력을 받고 있어요. 즉, 돈의 가치가 떨어질 수 있다는 불안감이 상존하는 것이죠. 여기에 더해 부동산 시장의 침체와 주식 시장의 변동성까지 커지면서, 안전 자산인 금으로 자금이 몰리는 골드 매니아 현상은 더욱 가속화되고 있어요.
정부 독점이 부른 가격 왜곡
아이러니하게도, 베트남의 비정상적인 금 가격은 시장 안정화를 위해 도입했던 정부의 강력한 통제 정책에서 비롯된 면이 커요. 베트남 중앙은행(SBV)은 2012년부터 금괴 생산과 수입, 거래를 독점적으로 관리해왔어요. 이는 당시의 금 시장 혼란을 잠재우고 외환 시장을 안정시키려는 목적이었어요.
하지만 이 독점 정책은 심각한 부작용을 낳았어요. 중앙은행이 공식적으로 승인한 SJC 브랜드 금괴만이 시장에서 신뢰를 얻으며 사실상의 표준이 되었고, 다른 금 제품과의 가격 차이도 크게 벌어졌어요. 더 큰 문제는 공급이었어요. 중앙은행이 금 수입과 생산을 독점하면서 시장 수요를 따라잡는 데 한계가 있었고, 이는 만성적인 공급 부족과 가격 상승을 부추겼어요.
결국 베트남 내 금 가격은 국제 시세와 완전히 분리되어 움직이기 시작했어요. 국제 금값이 하락할 때도 베트남에서는 오르거나, 오를 때는 훨씬 더 가파르게 폭등하는 현상이 반복되었어요. 정부가 시장을 통제하려 했지만, 오히려 시장 왜곡과 가격 거품만 키운 셈이에요.
2025년 8월, 독점 완화라는 대수술
이러한 문제의 심각성을 인지한 베트남 정부는 2025년 극약 처방을 내놓았어요. 2025년 8월 26일, 금괴의 생산과 거래에 대한 국가 독점을 완화하는 내용의 새로운 법령(232호)을 발표한 것이에요. 이는 10년 넘게 이어진 금 시장 정책의 근본적인 변화를 예고하는 신호였어요.
새로운 정책의 핵심은 중앙은행의 독점을 풀고 민간 부문의 참여를 확대하는 것이에요. 기존에는 중앙은행만이 할 수 있었던 금 수입, 생산, 거래를 이제 일정한 자격을 갖춘 상업은행과 기업들도 할 수 있게 되었어요.
정부의 목표는 명확해요.
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공급 확대: 민간 참여를 통해 금 공급량을 늘려 만성적인 공급 부족을 해소해요.
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가격 안정: 공급이 늘어나면 자연스럽게 가격이 안정되고, 가장 큰 문제였던 국제 시세와의 가격 격차를 1~2% 수준으로 줄일 수 있을 것으로 기대해요.
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투명성 강화: 금 거래 관련 법규를 재검토하고 데이터베이스를 구축하여 시장의 투명성을 높여요.
이 개혁은 베트남 국민들이 금을 단순한 사재기 대상이 아닌, 건전한 자산 안정 및 투자 수단으로 활용하도록 유도하려는 목적을 가지고 있어요.
정책의 기대와 냉혹한 시장 현실
하지만 정부의 야심 찬 개혁 발표에도 불구하고, 2025년 하반기 베트남 금 시장은 정반대로 움직였어요. 독점 완화 소식에 잠시 주춤했던 금값은 다시 폭등하며 사상 최고치를 경신했고, 국제 시세와의 격차는 줄어들기는커녕 오히려 더 벌어졌어요. 2025년 10월 기준 가격 격차는 480달러를 넘나들었고, 8월 말에는 760달러에 육박하기도 했어요.
왜 이런 일이 벌어지고 있을까요? 전문가들은 몇 가지 이유를 지적해요.
첫째, 정책이 실제 시장에 적용되기까지 시간이 필요해요. 법령은 발표되었지만, 상업은행이나 기업이 실제로 금을 수입하고 생산하기 위한 세부 지침이나 허가 절차가 아직 완비되지 않았을 수 있어요.
둘째, 중앙은행의 소극적인 시장 개입이에요. 정부는 금 경매 등을 통해 시장에 금을 공급하며 가격 안정을 시도하고 있지만, 그 물량이 폭발적인 시장 수요를 감당하기에는 역부족이라는 평가가 많아요.
셋째, 가장 중요한 이유로, 심리적 불신이 해소되지 않았기 때문이에요. 국민들은 여전히 인플레이션과 동화 가치 하락을 우려하며, 정부의 정책 변화보다는 실물 금을 보유하는 것을 더 안전하게 여기고 있어요. 공급이 다소 늘어난다 해도, 그것을 압도하는 매수 심리가 가격을 계속 밀어 올리는 것이에요.
금 시장 개혁, 핀테크가 열쇠가 될 수 있을까요?
베트남 정부가 금 시장 개혁을 통해 궁극적으로 원하는 것은 단순히 가격을 낮추는 것만이 아니에요. 장롱 속에 잠자고 있는 막대한 양의 민간 보유 금을 생산적 투자로 전환하는 것이에요. 또한, 불법적이거나 투명하지 않은 금 거래를 양성화하여 시장의 효율성과 안정성을 높이는 것이에요.
바로 이 지점에서 핀테크가 중요한 역할을 할 수 있어요. 현재 베트남은 MoMo, ZaloPay, VNPay 등이 주도하는 전자결제 시장이 폭발적으로 성장하고 있어요. 하지만 아직 금 거래 분야는 이러한 디지털 전환의 혜택을 거의 받지 못하고 있어요.
금 시장의 국가 독점 완화는 핀테크 스타트업들에게 새로운 기회를 열어줄 수 있어요.
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디지털 금 거래 플랫폼: 사용자가 모바일 앱을 통해 소액으로 금을 사고팔며 보관할 수 있는 서비스예요. 이는 금에 대한 접근성을 획기적으로 높이고, 거래 비용을 낮추며, 투명성을 강화하는 데 기여할 수 있어요.
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블록체인 기반 금 투자: 금을 블록체인 기술과 결합하여 디지털 토큰으로 발행, P2P(개인 간) 거래를 지원하는 혁신적인 상품도 가능해요.
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데이터 기반 신뢰 확보: 핀테크 기업들은 투명한 가격 정보와 거래 내역을 제공함으로써, 기존 금 시장의 불신을 해소하고 소비자 신뢰를 높일 수 있어요.
물론 이를 위해서는 정부의 규제 완화와 제도적 지원이 필수적이에요. 하지만 금 시장의 디지털화와 핀테크의 접목은, 베트남 정부가 직면한 가격 안정과 투명성 강화라는 두 마리 토끼를 잡는 가장 효과적인 방법이 될 수 있어요.
베트남의 황금 열풍은 단순한 시장 과열 현상이 아니라, 경제 구조와 통화 정책에 대한 국민들의 신뢰도를 반영하는 거울과도 같아요. 2025년 시작된 금 시장 독점 완화 정책이 성공하기 위해서는, 단순히 공급을 늘리는 것을 넘어 금융 시스템 전반의 신뢰를 회복하고, 핀테크 혁신을 통해 시장을 더욱 투명하고 효율적으로 만들어가야 하는 과제가 남아있어요.