비트코인 ETF에서 약 7억 2천만 달러, 이더리움 ETF에서 4억 1천만 달러가 빠져나가는 동안 기관 투자자들은 리플과 솔라나로 자금을 이동하고 있어요. 2025년 10월 현재, 이 흐름은 단순한 포트폴리오 조정이 아니라 암호화폐 시장의 구조적 변화를 보여주는 신호예요.
SEC 승인 기대감이 만든 골든타임
2025년 9월 넷째 주에 비트코인 ETF에서 약 9억 3천만 달러, 이더리움 ETF에서 약 7억 5천만 달러가 빠져나갔어요. 합계 약 17억 달러 규모의 대규모 자금 이탈이에요. 이 돈은 어디로 갔을까요? SEC가 10월에 리플과 솔라나 ETF 승인 결정을 앞두고 있는데, 시장은 이미 움직이기 시작했어요.
최근 SEC는 리플과 솔라나 ETF 신청과 관련된 모든 지연 공지를 철회했어요. 이는 승인 절차가 빠르게 진행되고 있다는 신호예요. 실제로 블룸버그 애널리스트들은 리플과 솔라나 ETF의 승인 확률을 95%로 보고 있어요. 특히 9월 17일 SEC가 암호화폐 ETF에 대한 일반 상장 기준을 승인하면서, 앞으로는 개별 심사 없이도 빠르게 ETF를 출시할 수 있게 됐죠.
규제 리스크 완화가 핵심 동력
리플의 경우 2025년 8월 SEC와의 5년 법정 싸움이 최종 종결됐어요. 양측이 모든 항소를 취하하면서 1억 2,500만 달러 벌금으로 마무리됐죠. 이는 원래 SEC가 요구했던 20억 달러보다 94% 감소한 금액이에요. 더 중요한 건 법원이 리플의 XRP를 거래소 2차 시장에서 거래할 때는 증권이 아니라고 판결한 거예요.
이 판결은 암호화폐 업계에 엄청난 파장을 불러왔어요. 비트코인이나 이더리움조차 가지지 못한 명확한 법적 지위를 리플이 확보한 거니까요. 기관 투자자들이 가장 싫어하는 게 바로 규제 불확실성인데, 리플은 이 문제를 깔끔하게 해결했죠.
솔라나도 상황이 좋아지고 있어요. SEC가 과거 솔라나를 미등록 증권으로 분류할 가능성을 제기했지만, 2025년 들어 태도가 달라졌어요. 특히 7월에 SEC가 솔라나 ETF 신청 서류를 재제출하라고 요청하면서 10월 이전 승인 가능성이 높아졌어요.
기술 우위와 실용성이 판을 바꿨어요
솔라나의 기술 스펙은 정말 압도적이에요. 초당 65,000건 이상의 거래를 처리할 수 있는데, 이더리움은 약 30건 수준이죠. 속도 차이가 무려 2,000배예요. 거래 수수료도 솔라나는 평균 0.00025달러인데, 이더리움은 5~50달러 선이에요. 비용 차이가 20,000배 이상 나요.
2025년 9월 기준으로 솔라나는 하루 3,500만 건의 거래를 처리하는 반면, 이더리움은 113만 건에 그쳐요. 월간 신규 주소도 솔라나가 5,631만 개, 이더리움이 718만 개예요. 실제 사용량에서 솔라나가 압도하고 있는 거죠.
특히 디파이 거래량에서 솔라나는 전 세계 탈중앙화 거래소 거래량의 50% 이상을 차지하고 있어요. Jupiter, Raydium 같은 플랫폼들이 빠른 속도와 낮은 수수료 덕분에 폭발적으로 성장했죠. 게다가 2024~2025년 들어 99.9% 이상의 가동률을 유지하면서 네트워크 안정성 문제도 대부분 해결했어요.
리플도 기술적 강점이 명확해요. 국경 간 송금 속도가 5~10초면 전 세계 어디든 도착하는데, 이건 비트코인의 10분보다 훨씬 빨라요. 300개 이상의 금융기관이 RippleNet을 사용하고 있고, 실제 금융시장에서 쓰이는 실용성을 갖춘 거죠.
스테이킹 ETF가 게임체인저예요
솔라나 스테이킹 ETF는 정말 판을 바꾸는 상품이에요. 2025년 7월 미국에서 REX-Osprey SOL 스테이킹 ETF가 출시되면서 투자자들은 솔라나 가격 상승뿐만 아니라 연 7~8%의 스테이킹 수익까지 받을 수 있게 됐어요. 이 ETF는 출시 첫날 1,200만 달러가 유입됐고, 9월 기준 운용자산이 2억 1,200만 달러를 넘어섰죠.
캐나다에서는 이미 3iQ와 21Shares가 솔라나 스테이킹 ETF를 운영하고 있어요. 21Shares ASOL의 경우 2025년 9월 기준 운용자산이 14억 4,700만 달러예요. 스테이킹 수익은 자동으로 재투자되어 복리 효과까지 노릴 수 있죠.
비트코인 ETF는 가격 상승만 노릴 수 있지만, 솔라나 스테이킹 ETF는 가격 상승 + 안정적인 수익을 동시에 제공해요. 특히 기관 투자자들이 좋아하는 예측 가능한 수익 모델이죠. 전통 금융에서는 연 5~7%면 꽤 괜찮은 수익률인데, 솔라나 스테이킹이 이걸 제공하면서도 가격 상승 가능성까지 있으니 매력적일 수밖에 없어요.
기관 자금 유입 규모가 달라요
폴리마켓 예측시장에서는 솔라나 ETF 승인 확률을 99%로, XRP ETF 승인 확률을 92%로 보고 있어요. 블룸버그 애널리스트들도 10월 중 여러 알트코인 ETF가 승인될 것으로 전망하고 있죠.
기관들이 이미 움직이기 시작했어요. 골드만삭스와 갤럭시 디지털은 XRP를 대규모로 매수하고 있고, 솔라나의 경우 주요 기업들이 수백만 개의 SOL을 보유하고 있어요. 비트위즈 CIO는 2025년 말 솔라나가 300~500달러까지 오를 수 있다고 예측했는데, ETF 승인이 핵심 촉매제가 될 거라는 분석이에요.
비트코인과 이더리움은 이미 ETF 시장이 포화 상태예요. 블랙록의 비트코인 ETF만 해도 운용자산이 840억 달러가 넘어요. 하지만 성장 여력은 제한적이죠. 반면 리플과 솔라나는 이제 시작 단계예요. 패널라 캐피털 애널리스트들은 ETF 출시가 비트코인과 이더리움 채택을 가속화했던 것처럼, 솔라나도 같은 패턴을 따를 거라고 봐요.
포트폴리오 다변화 전략이 핵심이에요
기관 투자자들은 단순히 비트코인 중심 포트폴리오에서 벗어나려는 게 아니에요. 위험 대비 수익률을 최적화하려는 거죠. 비트코인과 이더리움의 상관관계가 0.7 정도로 높은데, 여기에 규제 리스크가 해소된 리플이나 기술적으로 차별화된 솔라나를 추가하면 포트폴리오 변동성을 줄일 수 있어요.
리플은 미국 내 규제 명확성을 확보했고, 일본 SBI홀딩스는 비트코인/XRP ETF 출시를 계획하고 있어요. 리플이 뉴욕에서 국가 신탁은행 라이선스를 신청한 것도 미국 금융 인프라에 직접 통합하려는 전략이죠. 승인되면 ACH나 FedWire 같은 전통적인 중개기관을 우회할 수 있게 돼요.
솔라나는 2024~2025년 들어 디파이 프로토콜 투자가 54% 증가했어요. Jupiter, Raydium, Marinade, Kamino 같은 프로젝트들이 총 100억 달러 이상의 자금을 끌어모았죠. 월간 신규 주소가 5,600만 개 이상 생기면서 실제 사용자 기반도 빠르게 확대되고 있어요.
특히 9월 17일 SEC가 암호화폐 ETF에 대한 일반 상장 기준을 승인하면서, 앞으로는 개별 심사 없이 빠르게 ETF를 출시할 수 있게 됐어요. 블룸버그 애널리스트 에릭 발추나스는 "몇 개월 내 ETF 홍수가 올 것"이라고 예측했죠. 이게 바로 기관들이 지금 비트코인과 이더리움에서 자금을 빼서 리플과 솔라나에 선제적으로 투자하는 이유예요.
알트코인 시즌의 신호탄
비트파이낸스 애널리스트들은 암호화폐 ETF 승인이 새로운 알트코인 시즌을 촉발할 수 있다고 봐요. 과거 비트코인 ETF 승인 후 한 달 만에 가격이 25,000달러에서 31,000달러로 급등했던 것처럼, 리플과 솔라나도 ETF 승인 시 비슷한 랠리를 보일 거라는 분석이에요.
리플의 경우 전문가들은 ETF 승인 시 단기적으로 4달러 이상까지 오를 수 있다고 봐요. 현재 약 2.90달러 선에서 거래되고 있으니 30% 이상 상승 여력이 있는 거죠. 솔라나는 현재 200달러 선인데, 일부 애널리스트들은 ETF 승인과 스테이킹 수익을 고려하면 300~500달러도 가능하다고 전망해요.
더 중요한 건 장기적 시사점이에요. 금 ETF 승인 이후 금 가격이 수년간 꾸준히 상승했던 것처럼, 암호화폐도 ETF를 통한 기관 자금 유입 경로가 확대되면 중장기적으로 시장이 성숙해질 거예요. 지금 비트코인과 이더리움에서 빠져나가는 돈은 단순한 차익 실현이 아니라, 다음 성장 사이클을 준비하는 전략적 재배치인 거죠.
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