SEC(미국 증권거래위원회)가 현재 검토 중인 암호화폐 ETF가 무려 92개에 달해요. 이 중에서 시장 전문가들이 주목하는 진짜 다크호스는 솔라나(Solana)와 아발란체(Avalanche)예요. 2025년 10월과 11월 사이에 이들의 운명이 결정되는데, 왜 하필 이 두 프로젝트가 주목받는지 자세히 알아볼게요.
92개 ETF 대기열, 누가 먼저 통과할까?
현재 SEC 심사를 기다리는 92개 암호화폐 ETF 중에서 솔라나가 8건, XRP가 7건으로 가장 많은 신청을 보유하고 있어요. 그레이스케일(Grayscale)과 21Shares 같은 대형 자산운용사들이 줄을 서서 기다리는 상황이에요.
특히 눈여겨볼 점은 이번 ETF 신청에 이더리움 스테이킹 ETF처럼 기존과 다른 혁신적인 상품들도 포함되어 있다는 거예요. 단순히 현물을 보유하는 것을 넘어서 스테이킹 보상까지 받을 수 있는 ETF라니, 전통 금융과 디파이(DeFi)의 경계가 흐려지고 있는 거예요.
BlackRock과 Fidelity 같은 월스트리트 거물들도 이미 비트코인과 이더리움 ETF로 큰 성공을 거뒀기 때문에, 다음 타자를 노리고 있어요. 이들이 솔라나나 아발란체 ETF를 출시한다면 기관 투자자들의 자금이 물밀듯이 들어올 가능성이 높아요.
솔라나가 다크호스인 이유
솔라나 ETF 승인 가능성이 무려 80-90%로 평가받는 이유가 뭘까요?
첫째, 기술적 우위가 명확해요. 초당 65,000건의 트랜잭션을 처리할 수 있는 속도와 0.00025달러라는 말도 안 되는 저렴한 수수료가 SEC의 관심을 끌고 있어요. 이더리움이 가스비 때문에 욕먹을 때 솔라나는 조용히 실사용자를 늘려왔거든요.
둘째, 디파이 생태계가 탄탄해요. Jupiter, Raydium, Orca 같은 주요 디파이 프로토콜들이 솔라나 위에서 돌아가고 있고, TVL(Total Value Locked, 예치된 총 자산 가치)도 꾸준히 증가하고 있어요. SEC 입장에서는 실제 사용되는 블록체인의 ETF를 승인하기가 더 수월해요.
셋째, 기관 수준의 인프라를 갖췄어요. FTX 파산 사태로 큰 타격을 입었지만, 오히려 그 과정에서 네트워크의 회복력을 증명했어요. Jump Trading이나 Alameda Research 같은 대형 마켓메이커들이 빠져나간 후에도 네트워크는 멀쩡히 돌아가고 있으니까요.
아발란체, 조용한 강자의 반격
아발란체가 "기술적 다크호스"로 불리는 데는 다 이유가 있어요.
우선 SEC가 중요하게 보는 투명성 규제를 완벽하게 충족해요. 아발란체의 서브넷(Subnet) 구조는 각 체인이 독립적으로 운영되면서도 상호 운용이 가능해서, 규제 당국이 원하는 컴플라이언스를 맞추기가 쉬워요. 쉽게 말해 레고 블록처럼 필요한 규제 요구사항을 조립할 수 있다는 거예요.
더 놀라운 건 프랭클린 템플턴(Franklin Templeton) 같은 전통 자산운용사가 이미 아발란체 위에서 50억 달러 규모의 자산을 운용하고 있다는 사실이에요. 이건 SEC 입장에서 매우 긍정적인 신호예요. 이미 검증된 금융기관이 사용하고 있다는 건 그만큼 안전하다는 증거니까요.
시장 예측 플랫폼들은 아발란체 ETF 승인 가능성을 68%로 보고 있는데, 이는 XRP보다도 높은 수치예요. XRP가 리플 소송 때문에 주목받았다면, 아발란체는 조용히 실력으로 승부하고 있는 셈이에요.
SEC는 왜 이렇게 신중할까?
SEC가 도지코인이나 헤데라 같은 다른 암호화폐 ETF 결정을 계속 미루는 이유는 간단해요. 한 번 승인하면 되돌릴 수 없기 때문이에요.
ETF는 일반 투자자들이 쉽게 접근할 수 있는 상품이에요. 주식 계좌만 있으면 누구나 살 수 있거든요. 그래서 SEC는 투자자 보호 차원에서 매우 신중하게 접근하고 있어요. 특히 변동성이 큰 알트코인들의 경우 더욱 그래요.
하지만 비트코인과 이더리움 ETF가 성공적으로 안착한 지금, SEC도 더 이상 미룰 수만은 없는 상황이에요. 캐나다나 유럽은 이미 다양한 암호화폐 ETF를 승인했고, 미국만 뒤처질 수는 없으니까요.
실제로 ETF가 승인되면 뭐가 달라질까?
솔라나나 아발란체 ETF가 승인되면 개인 투자자 입장에서는 훨씬 편해져요.
복잡한 지갑 설정이나 시드 문구 보관 걱정 없이 증권 계좌에서 클릭 몇 번으로 투자할 수 있어요. 해킹 위험도 없고, 세금 신고도 주식처럼 간단해져요. 무엇보다 퇴직연금 계좌(IRA)나 401(k)로도 투자할 수 있게 되는 게 큰 변화예요.
기관 투자자들에게는 더 큰 의미가 있어요. 연기금이나 보험사처럼 규제를 받는 기관들은 직접 암호화폐를 살 수 없었는데, ETF를 통해서는 합법적으로 투자할 수 있거든요. 이런 큰 손들이 들어오면 시장 규모가 폭발적으로 커질 수밖에 없어요.
물론 ETF 수수료(보통 연 0.25-1.5%)를 내야 하고, 24시간 거래가 안 되는 단점도 있어요. 하지만 대부분의 일반 투자자들에게는 이런 단점보다 편의성과 안전성이 더 중요해요.
다크호스를 넘어선 메인스트림으로
2025년 10월과 11월이 암호화폐 시장의 분수령이 될 거예요. 92개의 ETF 중에서 누가 먼저 승인을 받느냐에 따라 시장 판도가 완전히 바뀔 수 있어요.
솔라나와 아발란체가 다크호스로 주목받는 건 단순히 기술이 좋아서만이 아니에요. 실제 사용 사례가 있고, 기관들이 이미 사용하고 있으며, SEC가 원하는 규제 요구사항을 충족할 수 있기 때문이에요.
특히 솔라나의 경우 NFT 시장에서 이더리움을 위협할 정도로 성장했고, 아발란체는 엔터프라이즈 블록체인 시장에서 독보적인 위치를 차지하고 있어요. 이런 차별화된 강점이 SEC를 설득하는 열쇠가 될 거예요.
물론 SEC가 또 결정을 미룰 수도 있어요. 하지만 이미 시장은 준비를 마쳤고, 투자자들의 요구도 거세지고 있어요. 92개의 ETF가 모두 승인되지는 않겠지만, 솔라나와 아발란체는 충분히 그 자격을 갖췄다고 봐요.
암호화폐 ETF 시대가 본격적으로 열리면, 우리가 알던 크립토 시장은 완전히 다른 모습이 될 거예요. 더 이상 극소수의 얼리어답터만의 놀이터가 아닌, 모두가 참여할 수 있는 주류 금융 시장으로 진화하는 거예요.
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