1. 매크로 배경: 9월 FOMC 첫 인하 유력
시장 컨센서스는 25bp 인하가 유력하고, 50bp 가능성은 낮습니다. 점도표와 기자회견 톤이 연내 추가 인하 경로를 얼마나 열어두는지가 관건입니다. 인하 기대는 주식·채권 포지셔닝에도 반영되어 있으며 발표 직후 변동성 확대 구간이 예상됩니다.
투자 시사점: 달러 강세 둔화·리스크 자산 베타 회복 시나리오가 재개될 수 있으나, 인하 경로 축소가 나오면 기대 선반영분 조정 가능성도 열어둬야 합니다.
2. ETF: 현물 비트코인 ETF 순유입 재가동
최근 며칠간 미국 현물 비트코인 ETF에서 순유입이 재개되었습니다. 발행사별로는 IBIT·FBTC 비중이 높고, GBTC 이탈 둔화가 관찰됩니다. 주간 합산 플로우는 다시 플러스로 돌아선 패턴이 반복되고 있습니다.
투자 체크리스트
- ETF 일별 총합이 플러스 지속인지 확인
- IBIT/FBTC 집중도 변화(한쪽 쏠림 심화 시 변동성 확대 가능)
- FOMC 직후 플로우 방향 전환 여부 모니터링
3. L2: Coinbase ‘Base’ 토큰화 검토 공식화
Base 창립자가 네이티브 토큰 발행 검토를 공개했습니다. 아직 초기 단계이지만, 수수료 환류·리워드·거버넌스 설계가 OP/ARB 대비 어떻게 차별화되는지가 핵심입니다. 같은 자리에서 솔라나 브리지 계획도 언급되었습니다.
투자 시사점: 토큰 이코노미가 가동되면 빌더·사용자 인센티브 설계가 L2 경쟁을 다시 자극할 수 있습니다. 로드맵·타임라인·토큰 유틸리티(가스/리워드/거버넌스) 공개 수위를 주시하십시오.
4. L2: Base ‘Stage 1’ 탈중앙화와 폴트프루프
Base는 4월 말 Stage 1 Decentralization 달성을 공식화했습니다. 핵심은 폴트프루프 활성화와 보안위원회 구조로, 출금 검증을 제3자 개입 없이 퍼미션리스하게 처리할 수 있는 단계로 진입했다는 점입니다.
투자 시사점: L2 보안·신뢰성 전제가 강화되면 디앱·유동성 온보딩에 긍정적입니다. 다만 챌린지 기간·브릿지 UX·재난 시 거버넌스 개입 범위 등 세부 구현은 체인별로 상이하므로 프로젝트 단위로 확인 필요합니다.
5. 프라이버시: 이더리움 재단 로드맵 재정렬 + dAI 논의
이더리움 재단의 PSE가 Privacy Stewards of Ethereum으로 리브랜딩하고, 엔드-투-엔드 프라이버시 로드맵을 공개했습니다. 동시에 재단은 dAI 팀 신설과 에이전트 신뢰증명(ERC-8004) 논의를 병행 중입니다.
투자 시사점: 선택적 가시성·증명 기반 UX가 확산되면, 기관·기업의 규제 적합 운용에 유리할 수 있습니다. 반면 관할별 규제 해석이 엇갈릴 수 있어 RPC·지갑 설정·데이터 보존 정책을 병행 점검해야 합니다.
6. 스테이블: 테더의 미국 규제형 스테이블코인 계획
테더가 미국 내 규제 준수형 달러 스테이블코인 출시 계획을 공개했습니다. 보도에 따르면 미국 법인 CEO를 선임하고, 은행·커스터디 파트너십 구조를 검토 중입니다. 기존 USDT와의 관할·규제·유통 채널 분화가 포인트입니다.
투자 시사점: 미국 내 결제·자본시장 파트너 연계가 진전될 경우, 스테이블 유통 경로가 넓어질 수 있습니다.
7. 스테이블(②): 메타마스크 mUSD 공식화
메타마스크가 월렛 네이티브 스테이블코인(mUSD) 출시를 공식화했습니다. Stripe·M0 협업이 명시됐고, 월렛 내 스왑·결제·온·오프램프까지 일체화하는 전략입니다.
투자 시사점: 지갑이 곧 결제 플랫폼이 되는 흐름입니다. 월렛 락인과 수익모델(가스·스왑·수수료) 결합이 빨라질 수 있으나, 발행·청산·준거자산 투명성, 회계·세무 처리 가이던스가 명확해질 때까지는 보수적으로 접근하는 편이 안전합니다.
8. 종합 체크리스트
- FOMC 발표 직후 24~72시간: 점도표·기자회견 톤 → 인하 경로 축소 시 단기 조정 대비
- ETF 플로우: 일별 총합·발행사별 편중도(IBIT/FBTC)·GBTC 이탈 둔화 추세
- L2: Base 토큰화 로드맵 공개 수위, Stage 1 이후 폴트프루프 운영 안정성 업데이트
- 프라이버시: ETH 로드맵의 지갑·RPC·앱 레이어 우선 적용 계획과 국내 규제 적합성 교차 확인
- 스테이블: 테더 미국 규제형 스테이블코인·mUSD의 온·오프램프/카드 실제 가동 시점