2025년 암호화폐 시장은 ETF(상장지수펀드)와 DeFi(탈중앙화 금융)라는 두 개의 거대한 채널이 동시에 성장하면서 완전히 새로운 모습으로 변했어요. 예전처럼 개인 투자자들만 비트코인 거래소에서 매매하던 시대는 끝났죠. 이제는 연기금이나 대형 자산운용사 같은 기관투자자들이 ETF를 통해 대규모 자금을 쏟아붓고 있고, 동시에 DeFi 플랫폼에서는 리테일 투자자들이 직접 유동성을 공급하며 수익을 올리고 있어요.
기관은 ETF로, 개인은 DeFi로 - 투자자별 진입 경로가 완전히 달라졌어요
BlackRock이나 Fidelity 같은 초대형 자산운용사들이 비트코인/이더리움 ETF를 출시하면서 상황이 급변했어요.
현물 비트코인 ETF만 해도 74.2억달러, 이더리움 ETF는 11.3억달러의 자산을 운용하고 있죠. 연초 대비 수익률도 각각 52.5%, 46.2%로 전통 금융상품과 비교해도 꽤 괜찮은 성과를 보이고 있어요.
기관투자자들은 이제 암호화폐를 직접 보관하는 번거로움 없이 ETF를 통해 편하게 투자할 수 있게 됐어요. 예전에는 콜드월렛이니 프라이빗 키니 하는 복잡한 개념들 때문에 진입장벽이 높았는데, 이제는 주식 사듯이 증권사 계좌에서 클릭 몇 번으로 끝이에요.
반면 개인 투자자들, 특히 크립토 네이티브라고 불리는 암호화폐에 익숙한 사람들은 여전히 DeFi를 선호해요.
Uniswap 같은 탈중앙화 거래소(DEX)에서 직접 토큰을 스왑하고, AAVE나 Compound에서 대출·예치로 이자를 받고, 유동성 풀에 자금을 공급해서 수수료 수익을 올리죠. 파생상품 거래에서 DEX가 차지하는 비중이 2022년 0.98%에서 2025년 10%로 폭증한 것만 봐도 얼마나 빠르게 성장하고 있는지 알 수 있어요.
ETF 자금이 들어오니 DeFi 수익률도 안정됐어요
재밌는 건 ETF로 들어온 기관 자금이 DeFi 생태계에도 긍정적인 영향을 미치고 있다는 거예요.
ETF를 통한 대규모 자금 유입은 비트코인과 이더리움 같은 주요 암호화폐의 가격을 안정시켜요. 마치 큰 배가 물에 떠 있으면 파도가 잔잔해지는 것처럼, 기관 자금이 들어오니 시장 전체의 변동성이 줄어들었죠.
이런 안정성은 DeFi 프로토콜에도 직접적인 혜택을 줘요. 예를 들어 이더리움 가격이 롤러코스터처럼 오르락내리락하면 DeFi 스테이킹이나 유동성 공급 수익률도 예측하기 어려워요. 하지만 ETF 자금이 시장을 안정시키면서 DeFi 참여자들도 더 예측 가능한 수익 모델을 만들 수 있게 됐어요.
실제로 최근 신규 이더리움 ETF 자금의 60% 이상이 퇴직연금이나 관리형 계좌에서 왔다고 해요. 이런 '장기 투자' 성향의 자금은 단기 투기꾼들과 달리 시장에 안정성을 가져다줘요.
이중 채널 구조가 만든 시장의 새로운 균형
예전 암호화폐 시장과 지금을 비교하면 천지차이예요.
과거 시장 특징:
- 개인 투자자 중심의 투기적 거래
- 중앙화 거래소(CEX) 의존도 높음
- 극심한 가격 변동성
- 규제 미비와 보안 리스크
- 해킹, 러그풀 등 사고 빈발
현재 이중 채널 시장:
- ETF로 기관 자금 대거 유입
- DeFi로 탈중앙화 금융 혁신 지속
- 가격 안정성과 유동성 개선
- 규제 프레임워크 확립
- 전통 금융과 크립토의 융합
ETF는 규제된 환경에서 안전하게 투자하고 싶은 보수적인 투자자들을 위한 채널이고, DeFi는 혁신과 고수익을 추구하는 적극적인 투자자들을 위한 채널이에요. 이 두 채널이 서로 보완하면서 시장 전체가 더 건강하게 성장하고 있죠.
앞으로는 어떤 채널들이 더 생길까요?
ETF와 DeFi가 시장 확장의 끝은 아니에요.
토큰 증권(STO)과 실물자산 토큰화(RWA)가 다음 주자로 떠오르고 있어요. 부동산이나 미술품 같은 전통 자산을 블록체인에 올려서 거래할 수 있게 되면, 그동안 부자들만 접근할 수 있던 투자 기회가 일반인에게도 열려요.
스테이블코인 결제와 송금도 빠르게 확산되고 있어요. 특히 필리핀, 브라질 같은 신흥국에서는 이미 스테이블코인으로 해외 송금하는 게 일상이 됐죠. 은행 송금보다 빠르고 수수료도 저렴하니까요.
레이어2와 멀티체인 네트워크도 주목할 만해요. 이더리움의 높은 가스비 문제를 해결하는 Optimism, Arbitrum 같은 레이어2 솔루션들이 속속 등장하고 있고, 서로 다른 블록체인을 연결하는 크로스체인 기술도 발전하고 있어요.
NFT와 GameFi, Web3 서비스는 이미 대중화 단계에 접어들었어요. 단순한 프로필 사진 NFT를 넘어서 실제 게임에서 사용하는 아이템, 메타버스 부동산, 디지털 아트 갤러리 등 실생활과 연결된 서비스들이 늘어나고 있죠.
기관과 개인, 각자의 방식으로 시장을 키워가고 있어요
2025년 암호화폐 시장의 가장 큰 특징은 다양성이에요.
기관투자자들은 ETF를 통해 안정적이고 규제된 방식으로 시장에 참여하고, 개인 투자자들은 DeFi를 통해 혁신적이고 실험적인 금융 서비스를 즐기고 있어요. 이 두 그룹이 서로 다른 채널을 통해 시장에 참여하면서도 전체 생태계를 함께 키워가고 있는 거죠.
마치 고속도로와 일반 도로가 각자의 역할을 하면서 교통 체계를 완성하는 것처럼, ETF와 DeFi라는 이중 채널이 암호화폐 시장을 더 성숙하고 다양한 생태계로 만들어가고 있어요.
앞으로도 STO, RWA, CBDC(중앙은행 디지털화폐) 등 새로운 채널들이 계속 등장할 거예요. 각 채널마다 특색 있는 투자자와 서비스가 모이면서 암호화폐 시장은 더욱 풍성해질 전망이에요.
이 글은 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 투자 조언이나 금융 자문으로 간주되어서는 안 됩니다. 암호화폐 투자는 높은 위험을 수반하며, 투자 결정 전 반드시 개인적인 조사와 전문가 상담을 거치시기 바랍니다. 본 콘텐츠의 정보로 인한 손실에 대해 저자는 책임지지 않습니다.